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百度股价大起大落幕后:短线炒家疯狂炒作
更新时间:2012-05-15 发布:www.1024sj.com
导读:《CBS市场观察》网站8月27日刊登评论文章称,百度股价的大起大落并非无迹可循,事实上,百度IPO大获成功是企业和承销商精心策划的结果,而其股价下跌也是意料之中的事。在百度上市的过程中,机构投资者是无可争议的赢家。

  很少有人能够忘记百度挂牌上市当天的火爆情景,这家从事搜索业务的中国互联网企业上市首日股价暴涨了四倍多,是五年来上市首日表现最好的股票。当天几乎所有的财经媒体都在报导百度的奇迹。仅仅一天的时间,这家号称“中国谷歌”的企业身价就已高达40多亿美金。但百度股价随后的表现却与谷歌大相径庭,谷歌上市后股价一路走高,而百度却大幅下挫,至今已跌去了35%,几乎可以用“跳水”来形容了。

  百度股价大变脸给许多技术投资者上了一课,尤其是那些企图通过热炒新股而迅速致富的“打新一族”。百度股价因何飙升又因何暴跌?原因也许有很多,但有一点是肯定的:百度的IPO计划非常成功,企业和投资银行实施了卓有成效的上市计划。作为一家从事搜索业务的服务商,百度被冠以“中国谷歌”的美誉,这对于大多数投资者而言是具有相当吸引力的。谷歌的成功加上时下很热的中国概念,这种诱惑是大多数人难以抵御的。

  除了成功的概念外,百度股票发行数量的稀缺也是造成股价大幅上扬的重要原因。百度此次IPO的发行数量仅为404万股,占其总股本的比重仅为12%,如此之小的发行规模无疑会产生稀缺效应,让投资者形成“物以稀为贵”的理念,从而认同百度的高股价,这是百度上市当天能够从发行价27美金暴涨至122.54美金收盘的原因。百度从谷歌的IPO中学到重要的一课——控制发行规模,造成股票供不应求的局面,从而推高股价。

  百度IPO的几大承销商都是业界知名的,它们是高盛、瑞士信贷第一波士顿和Piper Jaffray,对于这几家投资银行的能力,恐怕很少有人怀疑。你可以轻松地想象出他们会对机构投资者进行怎样的宣传:

  高盛企业的经纪人:“是的,我想知道你想不想以27美金的价格购买百度股票,要知道,它可是中国的谷歌。”

  成长基金经理人(如果他错过了多年来最赚钱的IPO,他很可能会被炒掉):“是的,我听说过这家企业。我非常感兴趣,但27美金的价格有点儿高了。”

  高盛企业的经纪人:“随你便,要还是不要?”

  成长基金经理人:“好吧,那我来5万股。”

  然后百度的股价就上涨了354%。知道为什么吗?因为百度没有采用谷歌的股票拍卖方式进行IPO,因此没有象谷歌那样上市首日仅上涨了18%。

  那么百度上市后股价又为何会大幅下挫呢?其实这也是IPO买家没有抱怨百度上市后下跌的原因——他们已经赚到足够多的钱了!大多数IPO买家都已兑现了大部分利润,即使百度股价现在跌到一美金以下,他们也不会亏本。因此,他们不担心百度股价下跌,也不会采取措施护盘,而百度的股价大幅下挫也就成了意料之中的事了。不过现在还很难弄清楚IPO买家究竟兑现了多少利润,百度上市首日的成交量高达3200万股,从理论上说,这意味着百度发行的404万股股票一天换手了8次。在挂牌一天后,百度的身价已高达40亿美金,其首日的收盘价达122美金,以此计算,百度的预期市盈率为240倍(百度预计2005年每股收益为42美分)。

  在百度上市之初的疯狂炒作后,许多短线炒家开始离场,而市场普遍认为,尽管百度第二季度的营收额预计将增长150%,但其估值仍有些偏高。在百度发布季度财报,透露其第三季度的营收增长可能放缓的情况下,百度的股价显然面临着更多的压力了。事实上,在百度挂牌之后的14个交易日里,股价下跌的就有12个交易日,百度的市值也因此损失了15亿美金。

  即便如此,你认为以27美金的价格购买百度股票的基金经理人会着急吗?考虑到他们有无数机会抛出手中的股票,并且赚足利润,大家认为答案肯定是“不会”。唯一对百度股价感到失望的投资者是那些上市后购买百度股票的人,他们陷入了财经媒体连篇累牍的概念热炒当中,被想象的美景冲昏了头脑。对于他们来说,痛苦的一幕似乎与以前的经历一模一样:IPO就是让那些帮助企业上市的人迅速发财,而散户投资者却不会在其中受益,随着近期IPO的不断升温,这昂贵的一课是难以忘记的。(雨来)
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